美国预计于今年11月对伊朗实施制裁。星展研究指出：“市场仍未能全盘掌握本次制裁可能造成多大程度的影响。”“越来越可以确定的是，其他石油输出国组织（OPEC，简称油盟）的成员，应该没有能力填补这个缺口。”

中美贸易战料不会造成实质影响

研究指出：“市场仍未能全盘掌握本次制裁可能造成多大程度的影响。”

本地油气股将间接受惠

雪上加霜的是，委内瑞拉的产量一直在下跌，利比亚、尼日利亚和安哥拉（Angola）也可能出现无法预期的生产中断。

在今年6月的维也纳会议，以沙特阿拉伯为主导的油盟和俄罗斯主导的非油盟达成增产共识。可是至今，沙特阿拉伯的产量每日仅增加70万桶，其他波斯湾国家每日增产接近30万桶。

此外，美国的原油库存已经滑落至2015年7月以来的最低水平，油价持续有所支撑。

距离美国正式对伊朗实施经济制裁还有两个月，市场人士已经预期，石油供应将因此吃紧，甚至上调明年的油价预测最高至每桶80美元。

CMC新加坡市场分析师杨燕接受《联合早报》访问时说，伊朗如何回应美国制裁将是关键。“最坏的情况是伊朗经济陷入危机而重启核项目，引发更广泛的中东地缘政治危机，导致风险溢价上扬，帮助油价上涨。”

至于市场一直担心中美国贸易战会冲击实体经济，导致石油需求下滑，杨燕说贸易战目前的规模仍未对原油需求造成实质影响，中国的石油进口仍然强劲。

“越来越可以确定的是，其他石油输出国组织（OPEC，简称油盟）的成员，应该没有能力填补这个缺口。”

为此，研究团队上调了区域内石油探勘与开采个股的评级与目标价。星展集团研究分析师何佩华受访时说，团队未调整本地油气股的目标价。不过，她认为，从整体价值链来看，如果上游厂商的资本支出和营运支出增加，本地油气股也间接受惠。“我们可以预期生产平台订单增加，例如浮式生产储油船（FPSO）。”

星展集团研究相信，贸易战不会对石油需求造成实质影响，“短期内，市场会聚焦在伊朗制裁。”

过去一周，布伦特原油价格（Brent）下滑0.76％至每桶76.83美元。距离今年的最高点79.80美元，油价已经跌3.44％。

美国能源资料协会（EIA）的资料也显示，油盟今年的剩余产能将下滑至200万桶以下，年底来到大约150万桶。历史数据显示，剩余产能低于200万桶至250万桶，即代表市场供应非常吃紧。

美国预计于今年11月对伊朗实施制裁。

星展集团研究指出，随着美国对伊朗实施经济制裁的日期慢慢逼近，“投资者开始重燃对石油市场的兴趣”。

为此，星展集团研究上调明年的油价预测。今年的油价预测维持在平均每桶70美元至75美元，料逼近75美元；明年的预测则由平均每桶65美元至70美元，上调至平均每桶75美元至80美元。

伊朗的产量大约是每日250万桶。