华侨研究发表的报告指出，随着第四家电信业者TPG即将进场，我们认为现有三家业者的移动用户平均收入（ARPU）会继续走软。

我们认为，今年一大亮点是吉宝企业（Keppel Corp）和新加坡报业控股（SPH）对第一通（M1）提出的收购献议。这项宣布也带动星和（StarHub）股价上扬。

不过，我们目前保持谨慎，因为星和近期看似不会有类似献议。况且，没有迹象显示献议对电信业会造成显著改变。

（本栏意见 只供参考）

对此，我们会选择继续建议投资新电信（Singtel），并将公允价值定在3.95元，因为它的业务分散至多个区域。此外，从股息收益率角度来看，新电信的确具有吸引力。

小启：“股海观潮”暂时取代“按图索骥”栏。“按图索骥”将在12月18日恢复刊登。

本地三家电信业者在2018年遇上挑战，接下来相信也会如此，因此我们对这行业保持“持守”观点。

企业服务相信是表现最好的业务，但这方面的增长也牺牲了利润。

另外，投资者也可买入网联宽频信托 （Netlink NBN Trust）。我们认为信托在住宿和非住宿业务的增长潜能依旧明显。它的盛业模式具有韧性，并且金融市场波动对它不会造成太大的影响。