不过他指出，与此前的经济周期相比，目前的收益率曲线更容易出现倒挂，因为G3经济体的央行负债规模大，但这也不能掩盖发达市场经济放缓的现实。
市场认为美债收益率曲线出现倒挂，是经济衰退的征兆。这是因为当经济进入下行周期时，联储局会调低利率，投资者预期利率下滑，从而把这个因素计入长期债券的收益率预期中。
收益率曲线倒挂，指的是短期债券收益率比长期收益率来得高。在一般情况下，长期收益率比短期高，因为投资者要求为持有较长期债券的风险获得更高回报。
投资者担心经济增长前景，纷纷涌入国债市场，导致多个国家的国债收益率曲线出现倒挂（inversion）现象，新加坡政府债券的收益率曲线也接近倒挂。
大华银行预计，美国经济增长今年会放慢到2％，明年可能出现技术性衰退，即连续两个季度衰退，不过衰退的程度温和。该行预计联储局明年第三季会把利率调低25个基点。
日本的10年国债进一步下滑，跌至负0.09％，为2016年9月以来最低。澳大利亚10年期债券收益率跌至1.754％的历史低位。德国的10年国债收益率也转为负数，是2016年来的第一次。
两年期SGS收益率从未超过10年期收益率。
王君豪预计，SGS收益率曲线短期内不会出现倒挂，因为下个月政府将售卖10年期SGS。SGS供应增加意味着收益率可能走高。
大华银行市场策略主管王君豪接受《联合早报》访问时指出，一般上收益率曲线是否倒挂，看的是两年期和10年期的差距，目前SGS的这个收益率差距是13个基点，相较之下，去年3月时为65个基点。
货币市场现预计，联储局有90％可能性会在今年12月前减息25个基点，并在明年9月再度减息。
10年期美债收益率上周五跌至2.44％，是去年1月以来的最低水平，也已经低于三个月美债的收益率。这是2007年，也就是上次金融危机以来的头一回。昨天10年期美债收益率进一步下跌，和三个月美债的差距已经扩大到1.9个基点，上周五是0.07个基点。
根据新加坡政府债券（SGS）网站的信息，上周五两年期债券的收益率已经同五年期债券持平。截至昨天，10年期新元债券收益率跌至2.04％，只比一年期收益率高5个基点。
新加坡政府债券
收益率曲线接近倒挂
美国联邦储备局新加坡时间上周四凌晨宣布维持利率不变，预计今年不再加息，因为当局预期经济将放缓。之后公布的欧洲和美国制造业数据，让投资者更肯定，这一轮的政策收紧可能结束了。
两年期美债和10年期美债的收益率差距也缩小至11个基点。
不过有分析师提醒，过去10年的超低利率已经扭曲了收益率曲线。此外，这一轮的经济扩张持续相当久，即将进入下行周期。
荷兰国际集团（ING）亚太研究部首席经济师卡内尔（Rob Carnell）说，除非三个月和10年期美债收益率曲线严重倒挂，否则从这些数据引出经济衰退结论的理据不够充分。
新元债券上一次出现倒挂现象是在2006年，当时两年期收益率比五年期的高出一个基点，但这个现象只持续了几天。
自去年12月起，一年期新元债券收益率便超过了两年期和五年期债券收益率。12月底，一年期和10年期的收益率一度持平。
星展集团利率策略师廖裕铭在报告中说：“收益率曲线倒挂，往往预示着未来6到18个月会出现经济衰退。”