黎纪婷留意到，在新兴市场中，投资者的偏好正在转向东南亚的私募股权和风险投资（venture capital）。新加坡的政治与金融体系稳定，以及对投资者友好的税收制度，使我国成为另类资产投资者的理想投资地点。

然而，另类资产具有波动性和不确定因素。

“投资者从公开市场撤出资金后，对私人市场的兴趣增加。今年来，我们接到的投资询问比去年同期增加30％以上。”

私人资本市场的长期表现比公开市场好。例如，截至去年底的五年里，私募股权和风险投资的总回报率分别达到261％和294％，高于标普500指数的231％。

美国联邦储备局积极加息来对抗通胀的举措令股市承受卖压，而被视为避风港的低收益债券的价格也随着利率上升而下跌。新加坡另类投资交易平台Kilde联合创办人兼首席执行官杰兹伯（Radek Jezber）留意到，财务顾问正逐渐改变投资策略，从60％股票和40％债券组合，转向采取更多元化的策略，另类资产在投资组合中占了10％。

私人资本市场 长期表现比公开市场好

对冲基金的风险调整后回报率表现也不错。截至今年6月，对冲基金过去一年下跌8.15％，优于标普500指数的12.52％跌幅。

资产管理研究和咨询公司Cerulli Associates在7月份的一项调查也发现，投资顾问计划在未来两年将另类资产在投资组合的占比，从14.5％提高到17.5％。

分析师说：“比起在公开市场交易的资产，另类资产通常带来更具吸引力的风险调整后回报率。这就是为什么这类资产过去几年都很受欢迎。”

他解释，政府债券的配置减少是因为它在低利率环境的表现不佳，以及市场对全球信贷风险提高、乌克兰战争和供应链中断的问题感到担忧。

她说：“比起在公开市场交易的资产，另类资产通常带来更具吸引力的风险调整后回报率。这就是为什么这类资产过去几年都很受欢迎，特别是在利率低的时候。”

Preqin Research Insights高级分析师黎纪婷接受《联合早报》访问时说：“近期市场处于动荡的局面，让不少投资者暂时采取避险策略。”但长期而言，她仍预期投资者对另类资产配置的需求保持强劲。

杰兹伯指出，各别另类资产有不同的风险、投资期限（maturity）和回报。他建议放长线的投资者考虑房地产、股权和实物资产，投资期限为六个月，或高达三年的投资者可考虑投资直接贷款（direct lending）的另类资产。

黎纪婷说，投资另类资产不仅是为了绝对回报和管理风险，而是通过多元化策略减少整体投资组合回报率的波动。

本地另类资产交易平台Fundnel联合创办人兼首席商务官段伟文指出，投资者看好另类资产的其他原因也包括市场对私人领域的科技和风险投资感兴趣，以及如今可在多个另类资产交易平台以较低投资额开始交易、门槛更低了。

举个例子，面对转售市场的手表供应突然增加，以及加密货币价格暴跌时，去年表现出色的名表的价格下跌了。

面对升息、通货膨胀和经济前景不稳等不确定因素，股票和债券市场的走势低迷。为了缓解传统市场波动的风险，财务和投资顾问转向部署另类资产。