城市发展（City Developments）

城市发展和MCL地产联合推出登加新镇的首个执行共管公寓Copen Grand，这个项目每平方英尺售价约1300元，步行可达三个地铁站。Copen Grand的强劲销售成绩，为城市发展下一个在武吉巴督的EC项目带来良好势头，是推动股价的催化剂。

UMS控股（UMS Holdings）

美国政府于10月7日宣布影响出售半导体相关产品至中国的新出口条例。UMS控股的主要客户之一，应用材料公司（Applied Materials，简称AMAT）接着下调今年第四季的销售指引。我们认为目前这对公司2023至2024预估财年的销售影响不大，我们参考AMAT的销售削减，将公司2023至2024预估财年的销售预测下调3.7％至3.8％，以致每股盈利预测下调5.8％至6.7％。

目标价：10.50元

（银河—联昌证券研究）

目标价：1.37元

闭市价：7.45元（-0.67％）

建议：增持

建议：买入

闭市价：0.89元（-4.81％）

若半导体行业在2023预估财年开始走下坡，我们相信UMS控股的估值有可能恢复至六年（2017至2022预估财年）10.1倍的平均市盈率（P/E），我们因此把目标价下调至1.37元。促成对公司重新评估的催化剂是公司为在槟城的新厂锁定新客户。

主要风险包括经济复苏步伐不如预期和失业率上升，会加剧盈利风险。此外，新一轮房地产降温措施对我国房地产市场的影响或超出预期，导致价格和需求走软，由此影响集团未售出的库存单位。我们维持“买进”建议，10.50元的目标价是基于重估净资产值的35％折价。（星展集团研究）