晨星观察到，亚洲债券基金整体减少了对中国房地产市场的曝险。例如PIMCO GIS亚洲高收益债券基金对这个领域的曝险，从去年6月底的11.9%削减到6.1%。富达亚洲高收益基金去年6月净资产有21%的中国房地产曝险，如今减少到9.7%。这主要是因为中国房地产领域的新债券发行减少、现有债券的价值下跌，以及债券违约。
她说，如果碧桂园无法于9月6日之前支付票息，公司于2026年2月6日和2030年8月6日到期的两批美元债券将宣告违约，而这很有可能发生。
针对碧桂园违约对这些基金的影响，晨星高级分析师萨勃拉曼尼亚（Arvind Subramanian）告诉《联合早报》说：“目前我们无法评论碧桂园是否会出现债务违约。然而，碧桂园未支付票息、财务状况恶化以及随之而来的信用评级下调，已导致发行人的债券在二级市场上的交易处于不良水平。
晨星分析师林颖淇在报告中指出，碧桂园的财务危机使得亚洲高收益债券今年来下跌9%，相较之下，专注于较高质量发行人债券的债券类别表现更稳健，今年来至8月24日取得0.55%回报率。
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“鉴于最近几个月债券价格的大幅下跌，持有这些债券的基金已经受到了重大影响。未来对持有这些债券的基金的影响将取决于几个因素，如按时偿还利息和本金义务、资金收回前景和行业展望。”
这六个在本地销售的基金为PIMCO GIS亚洲高收益债券基金、富达亚洲高收益基金、宏利可持续亚洲债券基金、高盛亚洲高收益债券基金、安联Dynamic亚洲高收益债券基金和安联Flexi亚洲债券基金。
在上述六个基金中，28亿美元规模的PIMCO GIS亚洲高收益债券基金对碧桂园的整体曝险占了1.23%，共持有八只碧桂园债券。其中就包括上述两个须在9月6日支付票息的碧桂园债券，截至7月底，这两个债券占投资组合比重为0.16%。
高盛亚洲高收益债券基金也持有碧桂园的六只债券，截至7月底占净资产的0.91%，即将要支付票息的两只债券占比为0.06%。
亚洲高收益债券的基准指数摩根大通亚洲信贷指数投资级别，2021年12月时中国房地产债券占了指数的23%，去年6月跌至13%，如今只有约6%。
投资研究及基金评级机构晨星（Morningstar）近日发布的一份报告，列出了对碧桂园债务有曝险的基金。
尚无法评价债务违约风险 但债券交易已处不良水平
中国发展商碧桂园（Country Garden）濒临债务违约，在本地销售的基金当中有六个持有碧桂园可能违约的债券。
