今年首三个季度,私募股权和风险投资额同比下降57%,报1698亿5000万美元,为2019年以来最低。

随着加息周期结束,以及对经济衰退担忧的缓解,并购交易预计明年有所起色。

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截至今年年中,全球私募股权资金总额达到创纪录的2.49万亿美元,自去年底以来增长超过11%。不过,截至今年前八个月,私募股权参与并购的交易额同比下降幅度大于交易量。

此外,金融机构目前有充足的现金用于收购。而债务市场依然开放,私人信贷筹集的大量资金也可以支持并购交易。

与此同时,私募股权参与并购更加谨慎,拖累了一些行业的交易。比如,2021年的618笔保险经纪业务交易中,私募股权占了461笔。而去年的交易数量同比下降29.5%,今年首三个季度,又同比下降了17.2%。

报告说,虽然利率预计长期保持高位,但稳定的利率环境可以让收购方更明确地规划融资成本来进行收购。债务市场前景的改善,有助于吸引金融机构重返并购交易。

这表明,由于杠杆成本上升,基金经理倾向于规模较小的交易。因此,并购活动预计不会很快飙升,但应有所改善。

金融机构仍有充足的现金用于收购

标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)星期五(11月17日)发布的《2024年并购展望》报告显示,截至10月底,今年全球的并购交易额预计为1.83万亿美元(2.46万亿新元),这跟去年的2.98万亿美元,下跌了近四成。

另一方面,不排除被压抑的需求会推动更多的交易。投资银行与收购方的沟通一直很活跃。

不过报告指出,美国联邦储备局今年9月和10月维持利率不变及欧洲央行表示加息已见顶的双重利好,给私募股权和风险投资带来利好。随着对全球经济担忧的下降,参与并购的买卖双方之间对价格要求的差距将缩小。这让近期一直处于较低水平的并购交易,有望在明年增加。

报告指出,因利率成本上升和企业股价下跌,并购交易从去年开始大幅减少。今年3月美国三家银行破产以及瑞士信贷(Credit Suisse)被迫出售,更给并购市场蒙上阴影。此后,银行收紧信贷让并购交易承受更大阻力。