新电信（Singtel）
- 建议：买入
- 目标价：3元
- 闭市价：2.46元（无变动）
延伸阅读
我们将2025财年的EBITDA预测调高5％，联营公司的市场估值也有所提高。我们认为，有几方面的盈利和股价推动因素。这包括澳洲和新加坡的成本每年减少2亿元、2024财年的整体人数同比减少近7％，以及预计脱售约60亿元资产等。
集团第四季营收符合预期，其澳大利亚子公司澳都斯（Optus）成功将第四季的息税折摊前盈利率（EBITDA Margin）提高到六个季度以来最高。这主要是因为积极的成本管理所致；其中，澳都斯的员工人数在过去12个月中减少了12％。这较低的成本结构预计持续到2025财年。
我们维持“买入”评级，目标价从2.80元调高至3元。（辉立证券研究）
