Moomoo新加坡首席投资策略师林子平相信，中国股市仍有上行空间，但强烈建议投资者不要盲目追涨，应充分调查，谨慎操作，减少仓位，因为中国股市波动仍剧烈。
新加坡投资平台Endowus首席投资官丁郁接受《联合早报》访问时说，自今年初以来，持有中国离岸投资，特别是港股的新加坡投资者，已从部分互联网企业、金融企业以及国有企业的涨势中获益。
新交所也有多家挂牌公司，其50%或以上的收入或运营资产位于中国。
他说，长期来看，投资者可以关注中国上市企业国际化发展，因为只有业务逐渐国际化，本益比（PE ratio）才能够在国际市场上与其他公司作比较，判断估值高低。
花旗银行则更为保守，建议投资者不要配置超过5%的资产在中国股市。
9月的最后一周，中国出台疫情以来最大力度的货币宽松政策，带动中港股市上涨，香港恒生指数和上证指数在两个星期内上涨超过20%，冲上两年内的高点。
对于像李美茹这样仍有一些股票在“套牢”状态的股民而言，起起伏伏很难熬。李美茹前后投入了4万元，“扣除股票亏损和汇率损失，净亏超过1万元”。
FSMOne新加坡研究及投资组合管理部研究分析员胡悠说，对于不确定该投资哪些行业的投资者而言，可以通过共同基金和交易所挂牌基金（ETF）进行投资。
陈达德说：“与2009年中国推出4万亿元人民币（约7352亿新元）的刺激方案相比，目前看到的2万亿左右的规模仅占2023年GDP的1.5%左右，能做的可能有限”。
辉立证券投资组合经理韩巍认为，中国的消费关键词仍然是“性价比”、体验式、消费降级，因此可以关注而这类型的企业；人工智能领域投资较大，也值得关注。
本地投资平台Endowus首席投资官丁郁指出，Endowus平台上的新加坡投资者对中国股市接下来持续涨势有分歧，一些客户在股市上涨后有策略地减少持仓，而另一些客户则增加投资。
中国股票自2021年以来，在国际投资者的区域投资组合中一直处于低配状态，许多有增长潜力的股票被低估。针对哪些版块会得到中国政府政策更多的利好、基本面有更大潜力，国际投资机构持不同看法。
施罗德中国优势基金的投资组合则保持偏向于互联网、运动服和电动汽车相关股票等成长型股票。富达中国焦点基金（Fidelity China Focus）维持对房地产板块的超配，并看好部分中国国有房地产发展商。
国际投资机构看好消费板块
一些乐观的观察者相信，中国经济到了“非救不可”的时候，中国政府必定继续行动，但也有许多人担忧结果会再次令人失望，恐让股市陷入更深跌势。因此，市场在摇摆情绪中，格外敏感和波动。
在这一波上涨行情中，这名34岁的互联网公司产品运营人员持仓的腾讯，也一度冲上每股477.6港元的年内高点。“我的持仓成本约为每股460港元（约77.33新元），最后卖出价是470港元左右。”
刺激政策规模有限 牛市能否持续待观察
除了投资中港个股，获得中国市场曝险的方式还有以下几种。
中国股市走势的一个特点是大起大落。上证指数在10月8日冲上3674.4的高点后震荡下行，到星期五（10月18日）已下跌近11%。恒生指数也较10月7日的高点下跌9%。
2023年，中国经济在疫后复苏动力不足，面临房地产、地方债危机，外部则面临地缘政治矛盾，股市进一步走低，直至此次推出救市政策。
在选择ETF还是共同基金方面，东方汇理财富管理亚洲首席策略师陈达德说，被动投资更省心，主动管理的基金之间则有更多机会作出反应，但要抽取管理费用，两者各有优势，投资者可以在两者之间找一个平衡。
不少新加坡投资者被这波上涨吸引。新加坡线上投资平台Moomoo提供的数据显示，从9月24日，即中国政府宣布首轮刺激计划当日，至10月9日期间，Moomoo新加坡交易港股的客户人数是9月1日至9月23日的三倍，交易额也增长近七倍。同期，交易中国A股的客户人数也是9月1日至9月23日的三倍，而交易额则增长了近一倍。
无论投什么，最终还是要回到投资基本原则。黄佳仁说：“投资者还是应该回到原本的课题，控制好仓位，中国是一个新兴市场，每个投资这个市场的人都该知道，它一定会受到汇率和政策、以及地缘政治的冲击。作为投资者，我的投资组合中，永远不会过度布局中国，10%到20%就够了。”
新加坡毕盛投资（APS）创始人王国辉认为，中国重视高质量增长，会进一步发展高科技。他建议投资者可以关注三类股票：一是有很高技术门槛的硬科技公司，如中芯国际；二是有挣钱能力但是在概念上并不“性感”的大型国企，例如中国移动、中石化；三是是现金流好，但股价严重被低估的便宜A股。
美国市场有特定专注板块的ETF，例如专注于中国科技公司的ETFKWEB US，提供CSI 300 A股指数敞口的ASHR US；新加坡交易所上也有12只专注中国的ETF，两只以债券为中心，另10只以股票为中心，其中六只可以直接投资在上海和深圳证券交易所上市的中国公司A股。
Moomoo新加坡首席投资策略师林子平说，梳理中国股市几次在政策刺激后的表现，每次牛市上涨的持续时间大约在八个月至一年多不等，随后可能会出现同样程度的深度回调。
老虎证券市场策略师黄佳仁提醒，股市不是中国政府调控重点，房地产才是。中国政府更有心要救当地楼市，股市只是伴随上涨，若起太多，监管也会介入。
《理财锦囊》广邀读者来函
晨星星期四（17日）指出，国际投资机构对中国政策持积极态度，但仍需更多财政支持和经济改善的证据，才会调整投资组合。他们普遍保持原有投资策略，未对新动态作出过度反应。
投资研究机构晨星（Morningstar）10月8日发布的报告显示，摩根大通中国基金（JPM China）积极看待中国的刺激政策，看好消费板块的上升潜力，但继续回避大型国有银行，投资组合在金融板块保持低配。首域盈信丰红稳健基金（FSSA）也看好消费板块，投资组合中继续持有资本回报率和现金流生成能力高的消费企业，例如蒙牛乳业和安踏，并回避大多数国有企业。
陈达德警惕，中国股市是政策市场，当前反弹是政策刺激的结果，市场信心仍不稳。“对现有措施是否足以推动长期经济增长，以及接下来会否有更多动作，大家仍不确定。”
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中国的上一个牛市是2020年6月，当时中国在对抗冠病疫情上取得初步效果，上证指数最高达到3703点，但2021年中，中国政府开始限制房地产金融、打击科技企业垄断和校外培训，并叠加冠病疫情封控，股市逐渐低迷。
中港股市在中国政府的经济刺激政策下，暂时摆脱三年来的低迷景象，不仅让一些此前“套牢”的投资者等来了解套机会，也让没持仓的新加坡投资者蠢蠢欲动。中港股市对政策影响十分敏感，波动极大，本地投资者该如何做出明智选择？本期《理财锦囊》分析中国资产价格走势、背后影响因素，以及投资者可以从哪些中港资产中获益。
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2020年下半年，李美茹看好中国互联网科技企业的发展，通过本地券商平台投资在香港上市的腾讯和阿里巴巴的股票。“结果买了没多久就大跌。我一直刻意不去看，直到这次新闻说大涨，才有机会解套。”
于是，好久不打开股票交易应用的李美茹（化名）在10月第一周，卖出持仓三年多的一只香港股票。
韩巍也提醒，投资者要考虑波动性和自身承受范围，也要注意中国A股的一些交易制度，如涨跌停限制、T+1交易制度（当日买入的股票不能在当日卖出），以及交易费用和汇率损耗等。
