盛宝（Saxo）新加坡首席投资策略师查纳纳（Charu Chanana）指出，随着其他科技巨头提高AI晶片的能力，以及英伟达的供应限制，市场竞争可能会加剧。“此外，供应过剩的风险虽在短期内不太可能发生，但如果生产力扩张过快，市场可能会对这种转变感到警惕。”
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分析师：英伟达强劲增长 新加坡半导体业或受益
他说：“如果英伟达业绩令人失望导致股价大幅下跌，这可能提醒市场当前的系统性风险。这也会对短期投资者情绪产生压力。相比之下，AI关联度较低的公司，例如消费电子元件和非AI服务器企业，在英伟达股价回调期间可能更具韧性。”
FSMOne新加坡研究及投资组合管理部研究分析员潘哲川受访时指出，英伟达的强劲增长可能惠及新加坡的半导体企业。他指出：“英伟达在价值链中产生积极的连锁效应，这将进一步支持本地半导体行业的复苏。”
瑞讯银行（Swissquote Bank）高级分析师奥兹卡斯卡娅（Ipek Ozkardeskaya）指出，英伟达的强劲业绩未必能完全提振股价。她说：“公司股价当前估值水平之高，使市场对任何潜在问题都更为敏感。”
晨星研究高级投资组合经理罗斯（Bianca Rose）则认为亚洲科技股具有潜力。她说：“在全球科技领域中，我们目前更青睐亚洲，包括韩国和中国的科技股，因为市场对它们的盈利增长预期‘门槛较低’。”
英伟达过去在中国的收入占比曾达25%，但在上季度已降至12%。奥兹卡斯卡娅认为，尽管特朗普政府可能强化中美晶片战，但英伟达对中国的依赖显著减少，风险相对可控。不过，如果贸易战波及更多市场，英伟达的国际收入可能受到挑战。
英伟达在星期四（11月21日）公布第三季业绩。公司营收达350亿8200万美元（约470亿9000万新元），同比增长94%。净利达到193亿零900万美元，同比增长109%。
受人工智能（AI）强劲需求推动，美国晶片巨头英伟达（Nvidia）第三季业绩再创新高。尽管如此，由于第四季营收增速预期放缓，以及投资者担忧Blackwell晶片的生产延迟和供应链限制，公司股价在业绩公布后的盘后交易中下跌2.5%。
英伟达总裁黄仁勋在业绩会议上说：“AI时代已经到来，其规模庞大且种类多样。英伟达的专业技术、规模以及提供完整堆栈和基础设施的能力，使我们能够抓住未来数万亿美元的AI与机器人领域的机遇。”
至于特朗普再次执政以及利率前景不明朗的影响，晨星研究（Morningstar Research）股票研究员李旭阳接受《联合早报》访问时指出，科技领域的潜在压力在于关税可能引发的通胀。他说：“短期利率对AI投资的直接影响有限，因为主要科技公司现金流充裕。相反，这种影响主要体现在依赖融资环境的初创企业和中小型公司。”
中美贸易战或影响未来收入
李旭阳认为，尽管市场对美国科技七巨头的高预期可能带来失望情绪，但亚洲科技股由于估值相对较低，受到的影响有限。
股价估值高使市场警惕
然而，由于生产成本的上升将对利润率造成压力，英伟达预计第四季营收为375亿美元，略高于此前分析师预估的370亿9000万美元。营收增速预计为69.5%，较第三季显著下降。
奥兹卡斯卡娅则认为，未来对AI的需求不会迅速消退，但可能更加分散。她说：“中小型企业和新兴客户可能更倾向于价格较低的晶片解决方案，而英伟达目前的定位较为高端。”
黄仁勋此前说，无论特朗普新政府采取何种措施，英伟达都将全力配合。他说：“这是我们的最高准则，我们将完全遵守所有相关法规。”
