油气股短期可期

姚启扬指出，由于第二季的业绩表现不如预期，本地钻油台制造商的股价未因油价上涨而同步上扬。

星展集团研究分析师姚启扬在报告中指出，接下来一两个月，如果美国全面对中国实施加征关税，无法守住3180点的新加坡海峡时报指数可能一路下滑至3050点。

除此之外，姚启扬认为，价值投资者会趁市场低迷捡便宜。估值低于平均的个股可能因此受惠，包括：泰国酿酒（Thai Beverage）、新航（SIA）、云顶新加坡（Genting Singapore）、益资源（First Resources）以及新航工程（SIA Engineering）。

大华继显的研究团队在9月份选股中剔除星展集团（DBS）。不久前，研究团队将星展集团的评级由“买入”调降至“持守”。原因之一是集团管理层已经预示，贸易贷款将因为贸易战升级所引发的不确定性而受到影响，导致今年整体贷款增长由8％放缓至6％至7％。

他认为，在这波贸易战中，银行股华侨银行（OCBC）和大华银行（UOB）恐怕成为投资者套利的目标，“这是因为企业贷款的速度将受到负面冲击。美国联邦储备局也可能放缓加息步伐。”

不过，研究团队仍建议买入华侨银行。分析师许建华指出，房屋贷款占银行整体贷款的26.1％，其中很大部分将于今年第三季重新定价，特别是与长期及优惠利率挂钩的房贷。银行的净利息收益率有望因此提升。

美国扩大对中国进口商品加征关税倒数计时，市场屏息以待，分析师纷纷调整选股，银行股不受看好。

针对中国2000亿美元（约2755亿新元）进口商品加征25％关税的公众咨询于美国时间周四结束，市场一般预期新措施最快本周内生效。

辉立资本投资分析师陈敏莹对银行股的整体展望偏向乐观。她认为，今年还有两次加息，可推动银行的净利息收益率上升，并抵消贸易战对贷款增长的冲击。此外，石油与天然气行业持续复苏，也对银行股有利。

大华继显的研究团队则在9月选股中纳入会德丰产业（Wheelock Properties）和鸿通电子（Valuetronics）。前者是期待它的全面收购献议价会从每股2.10元上升至2.45元；后者是受惠于智能照明业务，未来几个季度的盈利有望上扬。

不论如何，他相信市场仍未完全将美国对伊朗的制裁导致石油供应短缺这项因素考虑在内。如果油价持续上扬，测试或超过每桶80美元的价位，市场会重燃对油气股的兴趣。其中胜科海事（Sembcorp Marine）对油价的反应最敏感，其次是胜科工业（Sembcorp Industries）和吉宝企业（Keppel Corp）。

目前，银行股以五年平均市账率（P／B）的估值交易。受到宏观因素影响，姚启扬预期，银行业明年的盈利增长可能由今年的32％大幅减少至6.4％。