除了我持有的那些投资H股（港交所上市，相对对金融业投资力度较大）和A股（中国内地证交所上市）的中国科技基金之外，新的恒生科技指数能让投资者投资一些涉足互联网、云计算及电商主题的科技公司，它们将是这些领域的重要领头羊。
接下来投资者关注的是，企业何时能恢复至疫情前水平，并以此为起点逐步发展壮大？中国将因多种原因而成为较早实现此目标的市场之一。鉴于中国公司对国内经济高度依赖，相应的，收入也高度依赖国内市场，其收入增长将继续保持稳健。此外，私人领域所获信贷总额占GDP比例不断上升将支持经济增长，从而令企业销售和盈利更加强劲。
今年9月，港交所新推出了恒生科技指数（Hang Seng Tech Index），旨在追踪港交所上市的前30大中国科技公司表现。成份股除了要满足指数供应商设定的最低流动要求外，还须至少满足这三个标准之一：从事科技支撑业务、研发支出至少占收入的5％，或年比收入增速至少为10％。
新指数弥补了恒生指数对科技股代表性不足这一传统缺点。除此之外，新指数还拥有IPO快速纳入机制，意味着新上市的科技公司可在满足一些特定条件之后被快速纳入指数。
上述情况将如何引导我的投资决策？无疑，我认为中国股市仍将是我核心股票配置中的重要组成部分。由于信奉长线分散投资，我们在投资组合中采用GDP权重分配方法对不同资产分配不同权重。例如，目前中国股市在我们的核心股票投资组合中占5％的中立权重，而数字经济则占10％，因冠病疫情加速提升了其重要性。
中国股票价格仍合理
（作者是FSMOne.com总经理）
我跟身边的朋友打听得知，亚马逊和淘宝是最受他们欢迎的网购平台。今年由于冠病疫情造成的混乱，网购成了世界多地的必需购物渠道。如果你相信一些公司会从电商兴起中长期受益，你所关注的这些公司可能多数都来自美国和中国。较多本地投资者可能加大力度投资美国上市股票和挂牌基金，但审视投资组合中的中国资产配置也是必要的。
随着近年来阿里巴巴打造的“11.11购物狂欢节”的火爆，今年单是过去几周内就出现了“9.9购物节”和“10.10购物节”，这些都是来自中国和区域内电商业者的促销创意。由此看来，未来预计将会出现更多具有创意的特殊购物节。
投资者都不希望付过高的价格买入中国股票。我们认为，中国股票的价格仍然合理，远期市盈率为13.5倍，基于2021财年预测盈利，这处于合理市盈率水平（13.5倍）。中国股市的市盈率值得享有溢价，因此，我们给予该市场的合理市盈率高于其历史平均值12.5倍。
中国近期PMI及零售销售等数据显示，中国经济正快速复苏，2020年和2021年的预测年比经济增速分别为2.1％和8％，远超美国、欧元区和日本，三者今年预计年比经济萎缩4.5％、8.1％和5.6％。从长线投资视角来看，中国GDP在全球GDP中的占比只会加速上升。
当然，中国股市的权重不仅限于这5％。它几乎占了亚洲（日本除外）股市配置中的40％，而该部分约占总股票投资组合的25％。因此，中国股市总体上约占我投资组合股票部分的15％。
鉴于当前的估值水平，若利好因素变成现实，估值仍有进一步上升空间，从而为中国股市进一步上涨铺平道路。从三年及以上的长线投资视角来看，中国股市形势似乎一片大好，它在我们投资组合中的重要性将随着时间而加大。因此，额外付出一些努力来研究以不同方式投资中国股市的不同方面或许是值得的，就好像我应该做更多功课来了解不同的网络购物狂欢日一样。
投资理财
此外，企业对国内消费的依赖程度也非常值得投资者留意。根据MSCI中国指数，收入主要来自国内市场的公司略超过85％，高于标普500指数的60％。在这些中国公司中，不同行业公司的国内收入比重也有所不同，金融业、必要和非必要消费品，以及房地产企业的90％以上收入都源自国内市场。相比之下，国际收入占比最高的是信息科技业，约31％的收入来源于中国以外市场。
该指数的前10大持股中包括了阿里巴巴、美团点评、京东及腾讯等。互联网普及率不断上升，加上消费数字化将继续成为这些领域的长期主要推动力，而我也正寻求将这些主题领域纳入我的中国股市配置当中。