此外，我们从推荐基金名单中移除了“次区域股票—新兴欧洲”类别。此类基金一般在俄罗斯曝险较高，而俄乌冲突持续已使多只欧洲新兴市场股票基金暂停资产净值计算和交易。由于目前该类别的投资产品匮乏，因此今年我们也不会将新兴欧洲列入推荐基金名单。

不过，全球股市迅速反弹，亚洲股市更是一路上扬，直到2008年至2009年暴发全球金融危机。其后，虽然欧债危机等拖慢了全球经济复苏的步伐，但亚洲经济在金融海啸后一直保持稳定增长态势。

早在今年3月，由于俄罗斯入侵乌克兰造成人权侵犯，为了保护投资者利益，并出于我们的企业社会责任和对共同维护人道主义的道德责任，我们决定将俄罗斯从研究范围中移除，并暂停相关产品的认购和月供投资计划。这意味着我们的推荐基金名单将不再涵盖俄罗斯市场。

当前宏观经济形势严峻复杂，美国深陷通货膨胀困扰，俄乌冲突升级导致大宗商品价格大涨，而俄罗斯暂停对欧洲供应天然气，将进一步加剧欧洲能源短缺的问题。亚洲也面临着来势汹汹的通胀压力，作为开放经济体的新加坡，无法在这波浪潮中独善其身。

美国著名作家马克·吐温曾说：“历史不会重复，却押着相同的韵脚。”这句话也适用于投资领域，因为我们可从历史经验和教训中得到启迪，以更好走向未来。

另一方面，鉴于数码科技已成为生活中不可或缺的一环，所以我们认为将环球科技业纳入核心投资组合可以带来更多裨益。尽管今年复杂严峻的国际形势令科技股承压，但该板块的长期前景依然强劲。

但问题是，人们总是对警示和忠告置若罔闻。

当市场陷入狂热，往往意味着已出现泡沫。

市场风云变幻，投资者应适时调整投资组合以作战略定位。具体而言，投资者可考虑采取以下策略：

三、减持存续期较长债券

要提出与主流相左的观点虽非易事，我们还是决定表明立场，并以基本面和理性分析为依据。

二、商品相关股票

至于固定收益方面，投资者应减持存续期较长的债券。市场预料加息步伐会比预期快，在利率上升的背景下，存续期较长的债券的敏感度和波动性相对较高。因此，我们偏好短存续期债券，因为它可提供良好的收益率且利率风险相对较低。

2003年沙斯（SARS）来袭，导致投资者信心受挫。当时全球经济还未从互联网泡沫破灭和911恐袭事件中复苏。

过去几年，越来越多人对投资加密货币感兴趣。值得庆幸的是，金管局近来也就加密货币的风险发出警告。我们认为投资者应该提高风险防范意识，谨防财产和权益损失。

随着俄乌危机日益恶化，我们认为大宗商品价格将保持在高位，甚至会超过当前水平，并继续推高通胀。在此背景下，投资者可以考虑以商品相关股票作为对冲工具。

今年以来，全球股市和债市的表现均不佳，但投资者无须感到不安。

（作者是FSMOne.com总经理）

在此环境下，投资者该如何应对？

奕丰的研究部团队每年第三季都会发布Fundsupermart推荐基金名单，至今已迈入第22个年头。在这期间，我们经历无数次市场的洗礼，但仍坚守信念。

2021年，加密货币投资蔚然成风，但我们自去年中开始就提醒投资者应该远离此类投资，因为投资加密货币无异于赌博。然而，不是所有人都认同我们的观点，部分投资者也对这一警告不屑一顾。

一、增持价值股

近期，冠病疫情成为最大的黑天鹅事件。虽然目前疫情趋缓，许多国家也重开边境，但中国继续坚持清零防疫策略而与世界其他国家相对隔绝。俄乌冲突升级导致全球供应链瓶颈进一步加剧，多国通胀压力骤升。

如果投资者的组合偏向于增长股（例如：以美股为重），尤其是有较多未有盈利和估值较高的股票，建议加入价值股以分散风险。此外，投资者可投资于估值相对具吸引力的市场，如日本、亚洲（日本除外）以及中国等地区。

总体来说，国际形势复杂多变，上述问题难以在短期内获得解决。此外，过去几年的低利率时代已一去不复返了，而高通胀也将持续更长时间。不过，这并不意味着市场上没有具吸引力的投资机会。事实上，市场下跌为投资者提供了逢低买入的机会。如果您希望通过投资实现财富增值、达成人生目标，尽量别碰加密货币等具赌博投机性质的投资。毕竟，投资更像是一场马拉松长跑，而不是百米冲刺。

在通胀飙升和利率上升时，价值股的表现往往优于增长股。通胀压力持续加剧，将迫使全球主要央行不得不收紧货币政策，并采取加息行动，我们相信价值股将受惠于利率上升的环境。