超低利率等支撑房地产价格
FSMOne.com股票和挂牌基金研究部股票分析员柯乐伊受访时指出，随着积压需求渐渐消化，买家交易预计减少。另外，市建局限制发展商为买家延长选购权书（OTP），以确保买家在我国陷入最严重衰退之际维持财务谨慎。这说明政府正密切关注私宅销量近期激增的现象。由于楼市存在回缩风险，买家应更为谨慎。
维杰提醒，楼市也存在一些下行风险，包括延迟偿还贷款和雇佣补贴计划等援助结束后造成冲击、租金市场疲弱、移民政策收紧，以及实施额外降温措施等。
根据市区重建局本周发布的预估数据，私宅价格第四季环比上扬2.1％，全年价格同比上升2.2％。分析师普遍认为，楼市增长势头将随着经济反弹而持续下去，今年私宅价格可能取得2％至4％的增长。
维杰说：“大多数发展商在投资房地产项目中赚取经常收入，比率高达50％至80％，这方面的收入可能因它们不必提供租金回扣和整体经济有所起色而反弹。由于资本化率保持平稳，我们估计今年也不会有进一步的减值或资产减损。这些因素有助于发展商和房地产机构维持良好的盈利和股息增长。”
另一方面，短短三个月来，城市发展有三名董事因中国房地产公司协信远创（Sincere Property Group）投资事宜意见分歧陆续辞职。尽管如此，仍有分析师看好该集团的前景。
不过，发展商的复苏之路势必不平坦，任何有关疫情的负面消息都可能造成该股价出现波动。除了凯德集团，华侨投资研究也看好华业集团（UOL）和城市发展（CDL），公允价分别为3.75元、8.48元和9.65元。
兴业集团分析师维杰·纳达兰加（Vijay Natarajan）发表报告指出，支撑房地产价格的主要原因包括了超低利率、政府推出振兴经济措施、家庭资产负债表良好，以及组屋提升者需求强劲。私宅价格今年预计提升多达3％。
尽管我国经济去年陷入历来最严重的衰退，但房地产市场屹立不倒。证券分析师预测，私宅价格今年将上扬多达4％，这可带动发展商盈利增长和相关股价上涨。
此外，由于私宅单位库存下降、新项目需求良好，以及政府售地计划土地供应量有限，发展商可能寻求集体出售地段，尤其是处于中等和大众化价位市场的地段。
维杰看好凯德集团（CapitaLand）并给予“加磅”评级，目标价为3.75元。他认为，大市值发展商的股价仍比重估净资产值（RNAV）低了30％至50％。
华侨投资研究在报告中预测，私宅价格今年或看涨2％至4％。这主要由本区域经济复苏、失业率有望改善、房贷利率低、海外买家预料回流，以及疫情提高建筑成本等因素推动。
本地楼市去年的表现坚韧，根据市区重建局本周发布的预估数据，私宅价格第四季环比上扬2.1％，全年价格更是同比上升2.2％。分析师普遍认为，楼市增长势头将随着经济反弹而持续下去，私宅价格今年可能取得2％至4％的增长。
发展商股票近期受投资者青睐。追踪发展商股价的富时海峡时报房地产控股与发展指数（FTSE Real Estate Holding & Development Index）去年总回报下跌16.1％，但过去两个月出现反弹，在11月至12月之间取得19％的增长，优于新加坡海峡时报指数同期的17.7％涨幅。
富瑞金融集团（Jefferies）分析师古哈（Krishna Guha）认为，协信远创的投资项目可能面临中短期挑战，但长期而言，中国市场将带来机遇，集团资产地理分布也多元。他建议买入城市发展，目标价为11元。
