对于科技业回调，专业人士给出一些原因，包括估值偏高，市场对通货再膨胀（reflation）及通货膨胀的担忧渐渐加重，以及美国国债收益率不断上涨意味着股市缺乏吸引力。
投资理财
其实这是个非常好的现象，证明越来越多人开始对投资感兴趣。不过，每个人对投资的定义不同，2020年对很多新投资者而言就是捞快钱的一年。不幸的是，在这样的情况下，投资者无法获得太多宝贵经验，且通常在经历严重回调或者危机后，才会意识到自己对某些股票或行业的曝险过高了。
过去几周，全球股市波动加大，十年期美国国债收益率快速上升反映近期市场对通胀感到担忧。
虽然在过去几年，成长型投资策略成为投资者的关注焦点，特别是在2020年。但无论我们多喜欢一个行业或股票，都不该支付过高的价格。
还好，我们可以从过往的市场走势中吸取经验教训。
关于上述科技业回调的第一个原因——估值偏高，市场上已有迹象显示该行业的估值看起来已经非常昂贵（基于简单的市盈率）。虽然科技业预计将继续增长，但根据历史估值来看，投资者需要为未来盈利增长支付的价格已经太高了。
有鉴于此，我近期在评估投资组合时纳入了一些其他行业，包括金融业，它是行业周期性轮动的受益者之一。
过去一年，身边越来越多朋友开始询问要如何开始投资。大家似乎都在害怕错过入场良机，就连以前从未考虑过投资的朋友也在问哪家券商可以帮忙开户，并能以最快速度开始交易股票，只因“时间就是金钱”。
当市场沉浸在美国经济复苏及拜登政府推出经济刺激配套的利好消息中时，通胀攀升的消息可能让部分投资者感到意外，毕竟金管局数据显示，新加坡1月消费者价格指数年比下跌了0.2%。
经验教训之一就是：市场从来不会只单向上涨或者下跌。2020年，市场的狂热情绪带着科技业一路飙涨，这种涨势一定会在某个时间点放慢，而我们在过去几周内就见证了这一点。
当然，我也问自己，该基金表现不佳，且较长期内可能继续表现不佳是否有其基础原因？中国金融业表现欠佳是否因为它是价值陷阱？我的答案是否定的，一直以来我都对中国金融业有信心。值得欣慰的是，该基金成为年初至今我投资组合中表现领先的基金之一，这大体上是因为中国金融业的巨大价值获得了更多投资者的认可。
顺应相同的思路，近期科技等行业的抛售同样也意味着，其估值会在未来某个时间点变得具有吸引力。健康的回调将对高增长科技业的估值进行重新调整。
通货再膨胀及债券收益率上升引发市场担忧，投资者该从何处寻找投资机会？
（作者是FSMOne.com总经理）
过往市场走势吸取经验
在我的投资组合中，有一只偏重金融业的中国股票基金在2020年表现不佳，我曾有意要卖掉它，但想到表现欠佳行业总有一天会迎来亮眼表现，我选择了继续持仓。
尽管如此，市场预计今年美国通胀将超过2%，投资者担忧通胀急剧上升会为廉价借贷和流动性充裕划上句号。尽管联储局重申将允许通胀率超过2%的目标，但至于它会对通胀攀升坐视多久，投资者持怀疑态度。
此外，市场动荡也与债券市场的大幅抛售有关，美债遭抛售导致美国国债收益率攀升，并引发市场对股市吸引力的担忧。虽然国债收益率攀升是发生在经济前景更为强劲的背景之下，但通胀风险及长期借贷成本上涨加剧了投资者对股市估值的担忧，特别是对高增长的科技股而言。
鉴于商业周期整体上处于早期复苏阶段，金融、工业及材料等周期性价值股行业将继续吸引投资者注意。对于那些侧重于发掘价值的投资策略（无论是根据市盈率或者市净率指标），投资者不妨给予耐心。