他提醒投资者注意中美关系的发展，因为中美关系并没有随着拜登出任总统而明显改善。虽然两国贸易纠纷没有升级，但双方在冠病、中国科技公司和台湾问题上的摩擦不断，可能为接下来的贸易谈判蒙上阴影，其他经济体也会受到波及。

她接受《联合早报》访问时说：“在经济复苏周期里，消费者信心可能会上升，进而推高消费。随着经济活动增加，彭博社的经济师调查显示，全球企业盈利可能会在今年上升30％。”

他指出，由于一些国家的封锁措施，导致全球供应链出现瓶颈，进而推高原料成本。在缺乏原料如晶片的情况下，制造业公司难以完成订单，包括新加坡在内的许多发达经济体面对制造业增速放缓难题。

在她看来，美国通胀上升是暂时性的，因为全球经济较早前已恢复至接近冠病疫情之前的上升趋势，在今年下半年会逐渐趋缓，各国央行在近期内相信会维持货币政策。

FSMOne.com宏观研究部高级分析员刘育瑞和翁资扬受访时说，价值股和从通货再膨胀（reflationary）获益的投资产品，超越其他投资产品的表现，因此必须关注通货再膨胀的走势，才能预测相关投资产品会否继续跑赢其他投资产品。

他受访时指出，虽然全球经济的复苏速度不如人们较早前的预期，但仍在逐步增长，就业和制造业数据也稳健上升。此外，各国的疫情应对准备也比去年疫情暴发初期更充分，这次受到的整体打击也较小。

“要谨记，经济增速会在复苏期的较后阶段放缓，增长股的表现就会超越经济增长，投资者可以准备资金趁低吸购。”

另外就是各界密切关注的联储局利率。

关注疫情发展和联储局利率

“这些产品和服务的需求会随着经济复苏而上升，到时这些价值股预计会有好的表现。”

刘育瑞和翁资扬建议他们考虑周期股和小市值股。这类股的风险，近日随着市场追捧周期股和价值股而加大。虽然已连续上涨半年，但如果这些股能在今年下半年维持涨势，回报率可能很可观。

至于愿意承担更高风险的投资者，陈光钰看好财务良好的公司发行的亚洲投资级债券，因为这些债券的收益率比短期债券高，但风险也较高。

冠病疫情在区域多国卷土重来，浇熄了投资者对我国经济和股市快速回升的希望，可是凡有危机，必有商机，投资者应该顺应时局变化调整投资策略。

她也建议投资者考虑可持续主题的产品，如环境、社会和治理（ESG）领域。“从长期来看，注重可持续经营的公司相信能取得比其他同业更好的表现。这类公司也能吸引希望为可持续未来出一份力的投资者。”

本期的《理财锦囊》邀请投资专家提供建议，协助读者规划今年下半年的投资。

新变种毒株陆续出现，导致多个城市屡次封城，经济活动一再遭受打击。此外，现有的冠病疫苗对未来出现的变种毒株未必有效。若疫情进一步恶化，将重创全球经济。

美国日前公布的5月份消费者价格指数（CPI）同比上涨5%，创下2008年8月以来的最快增速，核心CPI同比上升3.8%，涨幅为1992年以来之最。市场担心，若通胀率上涨太快，美国联邦储备局会提前调高利率，到时银行贷款利率将上调，加重企业的贷款成本。

根据风险承担能力谨慎选择

在这样的大环境下，投资者应该留意价值股的上涨情况。

制定好的投资策略，接下来就要留意随时可能出现并影响投资前景的事件。所有受访投资专家都说必须关注冠病疫情的发展。

另外，消费习惯已出现翻天覆地的变化。人们无法出外旅行，许多活动受到限制，过去数月来，人们花更多钱在购买物品上，而不是在服务上。萧玮恩认为，没有人能预料消费习惯何时会恢复到疫情发生之前，因此房地产和消费产品领域将从中受益。

冠病疫情从去年逐步受控，不料新变种毒株上个月在本地掀起新一轮疫情，幸好社区病例在政府收紧防疫措施后逐渐减少，防疫措施明天逐步放宽。我国也同世界各地一样积极开展疫苗接种计划，并通过经济振兴措施扶持企业渡过难关。

银河—联昌证券市场分析师萧玮恩说：“根据以往来看，股市一般上在低利率和货币政策宽松的环境中较为活跃。因此，若联储局提早削减量化宽松力度，可能对股市不利。此外，各国央行和政府以通货膨胀率作为经济是否过热的指标，然后决定是否要收紧量化宽松措施，所以投资者也应该留意通胀率。”

经济缓慢复苏，但仍有许多不确定因素，投资风险比经济大好时更高，但若能根据自己的风险承担能力谨慎选择，还是可以从投资中获利。

大华银行集团个人财务服务部主管陈光钰建议这类投资者留意宏观趋势，例如医疗领域。她说，冠病大流行突显了良好综合医疗系统的重要性，因此医疗业具有增长潜能。科技的进步也催生初新疗法和医疗服务如视讯问诊。

刘育瑞和翁资扬说，美国通胀率上涨将影响价值股、通货再膨胀相关投资和增长股的表现。

对于风险承担力较低的投资者，FSMOne.com宏观研究部高级分析员刘育瑞和翁资扬建议选择防御股，这些公司的盈利波动较小、利润高，而且资产负债表强劲。

银河—联昌证券市场分析师萧玮恩也有类似看法。

大华银行集团个人财务服务部主管陈光钰则提醒投资者注意美国是否会调高公司税率，因为这将导致企业盈利和股市流通性下降，提高投资风险。

陈光钰建议投资者在投资债券时要谨慎，同时可考虑投资证券，尤其该考虑把资金从增长股如科技和可选消费（Consumer Discretionary）股，转移到价值股如金融服务股和工业股。

美国的通货膨胀情况也会影响下半年的投资选择。

在证券方面，她建议买入随着中国经济复苏有中长期增长潜能的中国股，以及欧洲价值股。

有鉴于此，大华银行集团个人财务服务部主管陈光钰预计，全球经济的复苏步伐会因此而持续。

“电子制造业受到晶片短缺的影响最大，原料成本上涨可能对半导体领域有利，但科技领域可能面对下行压力。”

萧玮恩更为关注国际局势对新加坡个别领域的影响，尤其是全球供应链、全球消费趋势和中美关系。