报告预期，S-REIT之中，美国办公楼REIT的DPU同比减幅将最大，在2023和2024财年预计将分别锐减28%和8%。
杨慧诗指出，美国办公楼REIT正面对估值锐减的风险。除了更高利率导致更高的资本化率（cap rate），美国办公楼市场正面对需求和租赁活动放缓，以及财务压力增加。“这些挑战都反映在信托的股价表现。”
星展集团研究分析师团队在一份研究报告中分析，虽然美联储的加息周期接近尾声，但预期S-REIT并未走出逆境。最坏情况是高利率环境延续至2024年底，这将导致投资组合的债务成本上升30个基点。“我们预计工业和酒店信托保持最韧性，因为它们投资组合拥有更强劲的现金流来弥补较高的利率负担。大多数的偿债率并没有过度吃紧。”
FSMOne.com研究及投资组合管理部助理经理杨慧诗接受《联合早报》访问时指出，在利率上升的环境下，S-REIT今年上半年要带来更高DPU具有挑战。“它们需要以更高利率为到期贷款进行再融资，这导致更高的平均债务成本，可能使DPU进一步下跌。”
辉立证券研究投资分析师陈润雄受访时也持有同样看法，他指出，由于贷款的利息成本较高，S-REIT今年上半年的业绩表现预计与去年同期持平。
进入财报季，作为首家公布最新业绩的S-REIT，胜宝工业信托（Sabana Industrial REIT）截至6月底的2023上半财年业绩报告显示，DPU同比上扬1.3%至1.61分。
由于房地产投资组合估值锐减，宏利房地产投资信托星期二（18日）发文告表示，预期今年上半财年蒙受亏损，并且可能影响派息。
延伸阅读
截至星期四（7月20日）的数据显示，追踪35只S-REIT表现的iEdge新加坡房地产投资信托指数（iEdge S-REIT Index）今年来微涨0.56%，而三只美国办公楼REIT跑输大盘。宏利房地产投资信托（Manulife US REIT）和PRIME美国房地产投资信托（PRIME US REIT）下跌超过50%，吉宝太恒美国房地产信托（Keppel Pacific Oak US REIT）则下跌近30%。
尽管美国联邦储备局的加息周期预料接近尾声，但分析师预期新加坡房地产投资信托（S-REIT）并未完全走出逆境，大多数的每单位派息（DPU）的增幅将继续受限，这是因为融资成本仍可能在较长一段时间内保持较高水平，预计从明年下半年才开始正常化。
