所谓独角兽企业，指的是估值至少10亿美元的私人公司。根据全球领先科技市场数据平台CB Insights，新加坡目前共有16家独角兽企业。
新加坡起步公司的融资情况2023年不容乐观，但有从谷底反弹的迹象。首三季集资额达43亿2000万美元，远低于2022年同期的84亿9000万美元，以及2021年的81亿6000万美元。具体来看，投资者更倾向于早期融资（从种子轮到B轮），2023年首三季集资额占22亿9000万美元，高于后期融资（C轮以上）的20亿3000万美元。
投资者更倾向早期融资
若以季度来看，新加坡起步公司2023年首季集资额达9亿7000万美元，跌至2021年来最低季度纪录，第二季和第三季分别回升至12亿7000万美元和20亿8000万美元。
宏观环境欠佳，令全球风险投资者更加谨慎，起步公司的集资活动在2023年显著放缓。市场人士认为，风险投资界回归理性，投资者更合理看待起步公司的估值。即便美国联邦储备局暗示在2024年降息，但起步公司的融资条件相信不会就此放宽，投资者对公司的获利能力和企业治理具有更高期望。
他形容，2024年主题将是“挤压”（squeeze），由多种外部因素造成，包括地缘政治不确定性挤压市场扩张、通胀挤压公司收入、竞争加剧挤压市场份额，以及私人投资者谨慎配置使资金来源受挤压。“尽管美联储暗示降息，这可能会流动性反弹和更多配置另类资产，但还不确定这是否会使起步公司的融资交易增加。”
报告说，许多大型机构投资者和有限合伙人正在重新调整投资组合，以应对持续高通胀，这使得风投在风险／回报的基础上的吸引力下降。“我们看见风投公司的融资在最近几个季度面临压力，而首次担任风投基金经理者更切身感受到这种痛苦。基金经理在进行新投资时更加谨慎，优先考虑业务的可持续性，而不像之前不惜一切代价的增长模式。”
起步公司如今要晋升为独角兽企业没有那么容易。蔡其乐举例说，一家起步公司若每年盈利达2500万美元，在正常市场的估值可达15亿美元，但现在最多仅有6亿美元。
祥峰控股（Vertex Holdings）总裁蔡其乐接受《联合早报》访问时说，经历了前两年的疯狂投资后，风投界在2023年回归理性，投资者更合理看待起步公司的估值。
标普全球市场财智（S&P Global Market Intelligence）统计数据显示，全球私募股权和风投的集资额2023年11月同比下跌34%至140亿9000万美元（约187亿2700万新元），创2020年以来最低的单月纪录。2023年首11个月的集资额为2385亿6000万美元，比2022年全年纪录4345亿美元低了45.1%。
首次担任风投基金经理者感到痛苦
禹徽资本（Insignia Ventures Partners）公司创始合伙人陈映岚受访时说，为了应对2022年科技炒作和涌入快钱，风投界2023年主题是“换档”（gear shift），重写未来10年对重大投资的标准，投资者对起步公司的获利能力和企业治理更高期望，使融资轮次进一步延长。
新加坡企业发展局（EnterpriseSG）与专门追踪私募股权和创业资本媒体公司DealStreetAsia共同撰写的报告指出，宏观经济不确定性、利率上升和公共市场不温不火严重冲击投资者的情绪，使全球风投融资在2023年持续下跌。
延伸阅读
尽管起步公司的融资活动放缓，但投资者对风投的兴趣仍旧不减。2023年9月，祥峰投资东南亚及印度（Vertex Ventures Southeast Asia and India）宣布完成第五个基金的融资，筹得5亿4100万美元，超出预设目标4亿5000万美元，也比上一个基金规模大80%。问及基金下来投资计划，身为祥峰投资东南亚及印度管理合伙人的蔡其乐说：“我们会保持投资节奏，找到合适的公司和合适的技术，把公司培养成冠军。”
