考虑到俄罗斯入侵乌克兰带来的能源通胀风险，以及全球央行目前的货币政策，西卡雷拉认为欧洲面对滞胀的风险最高。
此外，“中国经济面临多个挑战，包括房地产市场降温和金融业风险加剧”。
尽管中国央行承诺尽力改善需求环境，下半年的前景仍严峻。“中国一直都采取扩张性的财政政策，但刺激措施迄今发挥的效应有限，不足以提振经济表现及实现5.5％的经济增长目标。因此，我们将今年的经济预测下调至3％。”
西卡雷拉说，中国今年上半年的经济表现一直都不稳定。制造业和服务业面对重大挑战，尤其是在4月份，也就是中国延长封控措施的时候。防疫措施带来严重冲击，消费、投资和生产皆大幅下跌，导致第二季实际国内生产总值环比大跌。
穆迪将今年的全球实际国内生产总值（real GDP）预测从1月估计的4.2％大幅下调至2.7％，明年的预测也从3.6％下修至2.3％。
全球通胀加速高涨明显加剧了“高通胀，低增长”的滞胀风险，但报告指出还要再过几个月才可能发生，可能性也因地区和国家而异。穆迪对滞胀的定义是，通胀比央行的适中通胀目标（equilibrium target）高出至少一个百分点，以及失业率比自然失业率高出至少1个百分点。
全球通货膨胀高居不下加剧滞胀（stagflation）风险，商业情绪持续低迷，穆迪分析公司将今明两年的全球经济增长预测分别下调至2.7％和2.3％。
穆迪分析公司董事西卡雷拉星期三（9月21日）在最新报告中指出，俄乌冲突爆发后，市场面对供应短缺以及大宗商品价格飙升，推动美国和欧洲通胀率创新高，进而拖累全球经济扩张表现，央行积极收紧货币政策来应对更是加剧情况。
美国经济今年预计可增长1.6％，比之前的预测低2.5个百分点，主要原因是通货膨胀高涨侵蚀可支配收入，以及美国联邦储备局更积极收紧货币政策。
欧元区和英国的经济增长预测分别下修至2.9％和3.5％，主要是因为受到俄乌战事的影响。对俄罗斯实施的食品和能源等制裁导致物价飙升和引发对供应的担忧，给短期的前景蒙上阴影。欧元区的消费须更长时间才能恢复到疫情前的水平。
