消费者成造王者

按行业计算，七家银行和金融服务相关股项占比超过30%；第二大占比是四家电信运营商，接近10%；第三大占比是三家公用事业公司，合共逾8%。另外，市值前10大有四席由银行股项占据。然而，43家当中，除了99 Speed Mart和同样来自消费板块的MR.DIY之外，还有消费股龙头雀巢（Nestle）、全利资源（QL Resources）和星狮集团（F&N）。无独有偶的是，以上三家都是99 Speed Mart的供应商。换句话说，消费者都可以在99 Speed Mart的便利店找到这三家公司的产品。

然而，并不是所有达到百亿令吉市值的公司都能保持长久辉煌。一些公司在经历短暂的高光时刻后，因市场变化或企业治理问题而迅速陨落。譬如，一些手套制造商在疫情期间因需求暴涨，市值激增超过百亿令吉，但随着疫情缓解和市场饱和，股价和市值迅速下滑，在资本市场中犹如流星一划而过。这些案例警示我们，市值的快速增长虽然令人瞩目，但能否持续才是真正考验。企业必须不断创新，适应市场变化，才能在长期竞争中保持领先地位。

（作者是马来西亚专栏作家）

马来西亚交易所最近一次迎来百亿令吉市值的上市公司，已经是2020年的事了。值得一提的是，当年正值冠病疫情笼罩，被归纳为消费股项的MR.DIY毅然在主板上市，成为当年最大的首发股（IPO）。

零售新贵的崛起反映马国的内需强劲，而曾经的陨落者则提醒我们，企业必须与时俱进，持续创新，才能在竞争中立于不败之地。

话说回来，MR.DIY在上市四年后，市值突破200亿令吉大关，也在近期宣布与中国商业伙伴达成战略合作。另外，MR.DIY创办人家族也在最新的《马来西亚福布斯富豪榜》，随着公司市值水涨船高升到第11位。MR.DIY的成就不仅让创办家族收获丰硕，也让投资者的财富增加。根据彭博亿万富豪指数，99 Speed Mart的创办人李良华在上市后的身家，将达到至少33亿美元（约43亿新元），位居马国第七富。以上两家企业的创办人问鼎亿万富豪榜，是什么因素让他们得以在零售业崛起，很值得人们探究和借鉴。

以43家百亿市值公司整体的趋势来看，消费者扮演着非常重要的角色。也许很多人认为在科技发达时代，电商或是人工智能才是主流，要往相关行业发展，才可获得上百亿的财富。

时隔四年，同样是消费股的99 Speed Mart，以超过100亿令吉（约30亿新元）的市值登陆，再次成为投资者的焦点。为了配合“99”的数字择日在刚过的9月9日上市，受到国内外媒体广泛报道，主要归因于其品牌在马国街头巷尾无人不知晓。该公司在新加坡也以U-Market Pte Ltd品牌运营便利店。认识该品牌的消费者更希望参与其盛，通过购买股票，一圆当“99 Speed Mart老板”的滋味。另一项令人瞩目的消息，则是该首发股将造就一位亿万元富豪新贵。

截至8月20日马国交易所的数据，主板、创业板以及杰出企业家加速平台（LEAP）一共有1038家上市公司。富时吉隆坡综合指数由市值最大的30家公司组成，市值至少达100亿令吉的公司一共有43家，也就是30个成分股，再加另外13家公司。

持平而论，MR.DIY和99 Speed Mart的创业之路，让我们再次看到实体消费依然强劲，绝对不容小觑。消费者是这两家公司的造王者这种说法，一点也不为过。这两个百亿新贵的崛起，也让我们看见规模经济的威力。

百亿市值俱乐部的成员，展现马国经济中不同领域的力量，当中又以消费者作为市场的主导者，决定这些企业的命运。零售新贵的崛起反映马国的内需强劲，而曾经的陨落者则提醒我们，企业必须与时并进，持续创新，才能在竞争中立于不败之地。对于投资者来说，关注那些能够抓住消费者需求并拥有稳健增长潜力的公司，才是明智的选择。

尽管在过去几十年间，许多外国零售巨头纷纷涌入马国零售市场，但随着时间推移，部分企业未能适应当地消费者的需求变化，逐渐退出，当中不乏国际零售巨头。近年来，更是有多家外资零售公司将业务出售给当地企业，凸显它们面临的挑战。这种撤退潮引发对国际品牌是否在马国有“水土不服”的问题。

除此之外，如果MR.DIY的商业模式在于把传统的五金店进行创新，而99 Speed Mart就是把传统杂货店模式加以改造。两家公司同样致力于打造本土品牌，贩卖的不只是商品和服务，更是便捷。除了便捷，两家企业的品牌都带有价格低廉的含义，可见对追求价廉物美的消费行为了如指掌。昔日被视为夕阳行业，看似毫无出路的生意，被双管齐下注入企业家精神和资本加持，体现出“穷则变，变则通”的道理，屡创佳绩。

更令人佩服的是，李良华早在2012年接受《福布斯》访问时就说：“我得自力更生。由于身体上的局限，没有人会给我工作。”他在8个月大的时候就被诊断出患上小儿麻痹症。他言辞中展现不屈不挠的精神，这样的精神让他不断前进，也启发与他并肩共同打造强大企业的集团成员。李良华身边的人极可能被他激励，形成“如果他能做到，我也必须完成他所托”的思维模式。