那些只投资于股票或政府债券的投资者，可考虑投资于企业和新兴市场债券。虽然发达市场政府债券（尤其是欧洲和日本）今年的回报不俗，但很多债券的收益率为负数。
然而，去年这些债券发挥了资金避难所的作用，在市场关注全球经济增长放缓和通胀时为投资者提供可观回报，而股市在相同环境下却未能维持升势。
（作者是渣打银行财富管理部首席投资总监）
因此，投资者须要改变心态和习惯。我们在此列出一些在行为上可作出的调整，帮助投资者作出适当的投资决定。
研究显示部分投资者由于心理上接受不了损失，以致长时间持有亏损的投资，但当中涉及一些隐藏成本，就是投资者把资金投放在表现欠佳的资产，令他们错失了一些宝贵的获利机会。
五行为调整协助投资决定
在低息及债券收益率下跌的困局中，投资者须改变心态和行为，在地域、资产类别及投资风格方面保持多元化。
投资者普遍存在行为偏差。多项研究发现投资者会将大部分资金投放于单一项投资，很少考虑风险因素；他们经常集中于股票等某类资产，而债券与其他收益资产的投资比重则不多；而且他们主要投资于本土资产。这些研究清楚指出，很多亚洲投资者偏好当地的房地产、股票和结构性票据。
相反，许多投资级企业债券和新兴市场美元债券的收益率具吸引力。对于追求收益的投资者，现时新兴市场政府债券一篮子的收益率超过5%，而且投资者无须承担外汇贬值的风险。至于追求资金避难所的投资者，黄金与日元长远而言是政府债券以外较佳的另类选择。
上述例子显示，即使在表面上看似资金充裕的环境下，优质债券和股票的收益率会被推至接近零，但仍然须要采取另类的投资策略。
全球债券总值近16万亿美元，大部分由欧洲政府发行，现时的收益率为负数，意即如果投资者持有这些债券直至到期日，必然蒙受亏损无疑。
四、留意房地产以外的投资
五、重组投资组合
一、分散投资
近年来科技可能是高回报行业，这使投资者固定投资于某类崭新资产的风险增加。随着全球人口迅速老化，医疗技术不断进步，未来几年健康护理与相关行业的回报应该更高。
有些人则倾向在有任何风吹草动时沽售手上的投资。为了去除这些行为上的偏差，最佳做法是投资者每年至少要重组投资组合一次，作出符合自己理想的资产配置，并摒除情绪偏见，在适当时进行低买高卖。
三、涉猎不太熟悉的领域
利率下降，房地产近年的回报应该出色，但这个趋势带动房地产价格暴升，最终导致中长远的回报下跌。很多投资者倚赖房地产为仅有或主要的投资，导致集中风险增加。
投资者倾向只把资金投放于自己熟悉的本土市场。因此，他们今年赚取的股票回报较低，例如香港与新加坡的股市首九个月上升约6%。不过，地域分布广泛的投资配置会取得更佳的成绩，因为美国股票上升23%，而同期欧洲股票按新元计的回报为16%。
市面上可以赚取高回报的渠道比比皆是，但当务之急是我们要改变行为和心态，才能在投资路上走出康庄大道。
如今，投资者愈发感受到自己处于进退两难的景况。
我们认为投资者面对的处境也并非异常艰难。在低息及债券收益率下跌的困局中总有出路，但投资者须要改变心态和行为，在地域、资产类别及投资风格方面保持多元化。
二、跨越界限
