不过，油价在2020年仍下跌了至少20％。截至2020年12月31日，WTI油价每桶报48.52美元，布伦特油价报51.80美元。
布伦特（Brent）油价虽不至于跌至负数，但同时间也从年初的逾66美元下滑至20美元左右。
该研究预测布伦特油价在2021年第一和第二季维持在每桶50美元左右，第三和第四季有可能上升到55美元。
DailyFX策略师杨燕接受《联合早报》访问时说：“油价在短期来看似乎已经触顶，进入了回调整理的阶段。迈入2021年，如果疫苗的推出能实质上改变疫情的现状，使得主要经济体逐渐解除限制措施，经济活动恢复常态，油价仍有进一步上涨的空间。”
受到冠病疫情冲击，2020年的原油价格走势犹如“过山车”般惊险，更出现史上首次的负油价。美国西得克萨斯中质油（WTI）期货价格于4月份史无前例跌破零，最低跌至每桶负40.31美元，最后以负37.63美元闭市。
杨燕预测，WTI油价有望试探每桶50美元至60美元关口，布伦特油价则有望挑战55美元至65美元的水平。
另外，OPEC+同意从1月起每日增产50万桶，之后每月根据实际情况调整，调整幅度不会超过50万桶。桑杜说：“OPEC+如何因应随着疫苗推出和政府放宽限制措施所带来的经济增长，也会是决定2021年油价走势的关键因素。”
到了2020下半年，尤其是11月份，美国总统选举结果出炉以及冠病疫苗研发取得突破，加上石油输出国组织（OPEC，简称油盟）及包括其他主要产油国如俄罗斯在内的OPEC+，就逐步退出减产协议达成共识等利好因素推动，油价大幅上扬。11月初到12月中的WTI原油价格上涨将近45％。
其他可能影响油价走势的因素还有美国的页岩油生产。大华银行全球经济与市场研究的一份报告指出，美国运作中的石油钻井平台数量因2020年第二季油价崩盘而减少至10年来的最低水平。随着油价回升至大约50美元，美国提高页岩油生产也将对油价造成压力。
他受访时指出，各家厂商表示他们推出的冠病疫苗都有一定程度的效果，但接种之后的实际反应仍高度不确定。他因而认为，冠病疫情改变能源需求与供应的情况将延续至2021年。
2021年的全球能源需求估计仍未能恢复至冠病疫情前的水平，油价虽然有望因为经济开始复苏而上升，但上涨空间有限。
辉立期货（Phillips Futures）分析师桑杜（Avtar Sandu）预测，2021年的WTI油价平均每桶48美元，布伦特油价平均每桶50美元。
2021年的全球能源需求估计仍未能恢复至冠病疫情前的水平，油价虽然有望因为经济开始复苏而上升，但上涨空间有限。
冠病疫苗面世若能实质上改变疫情，让经济活动恢复常态，国际原油价格在2021年有望挑战平均每桶55美元的关口。
利比亚和伊朗会否增产，则是OPEC+不得不提防的变数。桑杜指出，利比亚拥有非洲最大的石油储备，因为内战而豁免于OPEC+的减产协议。利比亚国家石油公司（National Oil Corp）近期表示，目标在2021年初将产量提高到每日130万桶，大幅高于2020年9月初的每日9万桶。
