贸易战对两国经济的冲击越大，美中两国通过大水漫灌救市的概率越高。从长期而言，全球的债务问题以及资产泡沫可能进一步膨胀，为下一轮的金融危机埋下种子。但在短期而言，大水漫灌的经济刺激措施则有助于支撑摇摇欲坠的股市。
中国今年推出了2万亿元人民币的减税降费措施，以减轻企业负担，从而保住工作。中国官方强调，它再也不会推出类似2008年全球金融危机后粗放式的大水漫灌措施。上星期五，中国央行发布的《2019年一季度货币政策执行报告》也指出：“把好货币供给总闸门，不搞大水漫灌”。然而，若贸易战导致经济增长迅速放缓以及加剧失业问题，新的经济刺激配套的出台，并非不可能。
另一方面，美国经过去年四次上调利率后，加息步伐在今年突然停顿下来。美国联邦储备局去年9月估计，2019年有可能上调利率三次。不过，它在今年3月表示，今年全年将不会加息。此外，联储局减持公债以及抵押债券（简称“缩表”）的数额也从每个月高达500亿美元减少至450亿美元，并将在今年9月结束公债减持的动作。这意味着联储局将终止量化紧缩政策。
在美中第11轮会谈破裂后，中国官方媒体开始摆出强硬的姿态。在特朗普宣布对中国商品加征关税的同一周，中国买家取消了3247吨美国猪肉进口订单。这是一年多来取消规模最大的一次，以直接打击特朗普的票仓。美国则在上星期禁止美国企业购买或使用华为所生产的产品，并不准华为向美国企业购买零部件，以遏制中国科技公司的发展。
最近出炉的经济数据显示，中国的工业产出、民间固定资产投资以及社会消费品零售总额的增长，都显著放缓。虽然中国官方在发布数据时都不忘强调 “风险可控”，但是贸易战显然夺走了不少的工作。上星期一，中国国务院总理李克强在高校毕业生就业创业大会上表示，面对十分复杂严峻的形势，要坚持就业优先政策，守住不发生大规模失业的底线。除了高校毕业生的就业问题，他也指出，要做好农民工就业创业工作，尽可能把失业人员留在当地，防止出现大规模返乡潮。
美国与中国的贸易战去年7月正式开打以来，市场普遍认为两国最终将能达致协议。然而，两国的高级官员经过11轮的会谈后不欢而散，加剧股市的波动。虽然两国同意继续谈判，但是美国对总值2000亿美元的中国货物加征关税，从10%提高至25%，而中国随后也对总值600亿美元的美国货物加征5至25%不等的税率。美国恫言，如果谈判没有取得进展，它将对其他总值3000多亿美元的中国货物加征关税，而中国也表示 “奉陪到底”。
经过了10年的牛市，美国的经济周期正步入后期阶段。美国公债收益率倒挂（短期公债收益率高过长期公债收益率）预示，美国经济很可能在明年底陷入衰退。然而，明年也是特朗普寻求连任的总统选举年，因此他多次批评联储局的加息决定，甚至呼吁联储局减息以及重新增持公债，以保持强劲的经济增长。
其实，中国在2017年推行 “金融去杠杆化”政策，通过缩紧信贷以及清理影子银行，以防止企业过度借贷所造成的金融风险。但这个政策导致不少民营企业出现资金链断裂的现象，从而影响就业。随着贸易战的恶化，中国政府鼓励银行扩大信贷投放，尤其是降低小微企业的贷款成本及抵押担保。中国央行也通过降低银行存款准备金，向市场投入更多资金。
在美中贸易谈判破裂后，特朗普在推文上表示，中国将向他们的体系注入资金，并且很可能像往常一样降低利率，以弥补正在以及即将失去的生意。他指出，只要联储局出台与北京方面相等的刺激措施，“那游戏将结束，我们赢定了！”特朗普去年推出了1.5万亿美元的减税配套，延长了美国的经济周期。他要求联储局重新采用量化宽松的政策，以当作贸易战的筹码。市场目前翘首以待，特朗普何时推出总值高达2万亿美元的基础建设计划。
贸易战愈演愈烈，它对双方经济的冲击，已开始显现。双方加征关税，推高了企业的成本以及加重消费者的负担，从而影响投资以及消费的情绪。从基本面而言，企业盈利受挤压将影响公司的业绩，对股市不利。不过，面对严峻的经济前景，中美两国可能采取更宽松的货币政策以及积极的财政措施，以舒缓贸易战对经济的冲击。从资金流的角度而言，这对股市起支撑的作用。
