有鉴于独立财务顾问的意见和建议，新加坡证券投资者协会（SIAS）呼吁小股东拒绝接受合众控股执行主席提出的收购要约。它说，虽然独立董事已经陈述了他们不同意独立财务顾问的理由，但证投会仍然不鼓励股东接受不公平的收购要约。
不过，TKO提出的每股0.25元收购价，被独立财务顾问评估为“既不公平也不合理”。独立财务顾问估算，合众控股每股值0.256元至0.276元，因而建议公司独立董事，拒绝接受这项收购要约。
然而，合众控股的独立董事不认同独立财务顾问的意见和建议，认为收购价虽不公平但合理。独立董事认为，公司的股票在市场的流动性差，应该给予股东套现的机会，而且，收购价较合理价低9.4％是可接受的。尽管收购价不公平，合众控股独立董事仍建议股东接受。
TKO于今年11月向合众控股的第二大股东收购了大约1亿8325万股之后，持股超过50％，因而必须根据上市条例，提出强制性的全面收购要约。它指出，每股0.25元是最终收购价，无意调高，除非有人出价竞购。它也说明，如果能行使强制收购，它无意让合众控股维持上市。
延伸阅读
合众控股是一家在新加坡交易所主板挂牌的造纸与纸制品贸易商。TKO公司的收购要约在星期五（12月27日）傍晚截止。公司星期五晚上透露了要约截止时所掌控的合众控股股权比率。
合众控股星期五股价持平于0.245元。
合众控股（Avarga）大股东兼执行主席控制的TKO公司在收购要约截止时，共掌控86.68％合众控股，未能达到可强制收购其余股权并把合众控股除牌私有化的门槛（即未能掌控超过90％股权）。这个收购要约早前被独立财务顾问评为“既不公平也不合理”。
