南洋餐饮品牌正在书写经济与文化交融的新篇章。未来，我们期待更多品牌在资本助力下走向国际，将南洋风味与文化魅力推广到全球。

餐饮行业在资本涌入后，竞争将进一步加剧。根据经济学的垄断竞争理论，尽管品牌可以通过差异化创造独特优势，但低准入门槛将逐渐侵蚀盈利能力。未来，行业整合将成为趋势，资本雄厚的企业可能通过并购实现规模效应，小型企业将面临被淘汰的风险。华阳成功上市后，会吸引更多相同业务或规模更大的餐饮集团上市，让投资者做出选择。

行业竞争与整合的必然性

人口红利与清真认证的全球化机遇

人口红利是驱动餐饮业增长的关键因素。马来西亚年轻而多元化的人口结构，为品牌提供广阔的发展空间。人口红利犹如广阔草原中的树，让企业有无限成长潜力，而缺乏人口红利的市场则如花盆中的树，成长受限。值得注意的是，人口红利不仅带来扩大的消费市场，也促进劳动力供给增长。这为企业提供更多机会优化运营模式，并开发更多符合消费者需求的产品和服务。随着廉价航空出现，跨境消费越来越普及，使华阳这类业者的客户群，可以从旅客增长中受惠。

马国清真认证以世界级标准，成为国际食品行业的重要资源。近年来，中日韩等食品大品牌纷纷进驻马国，利用清真认证拓展全球回教徒市场，为马国餐饮品牌制造与国际品牌合作与竞争的机会。华阳可借助清真认证优势，进一步拓展国际市场，提高品牌竞争力。此外，清真认证的国际影响力也为马国企业提供更多创新的可能性。从清真食品到清真旅游，马来西亚清真经济的多样化发展，创造全新的商业模式。

南洋风情已不再是一种饮食体验而已，更是一种深厚的文化认同。消费者对这些品牌的支持，源于对家乡文化的怀念与热爱。这种情感力量转化为市场驱动力，使得这些品牌在激烈的市场竞争中，始终占据一席之地。这一点从华阳旗下门店复古的摆设和播放怀旧经典歌曲尤其明显。另外，主打正宗家乡味的南洋美食，尤其能唤醒饕客的味蕾。

近年来，马国餐饮集团大规模交易的例子有两个。曾经上市然后私有化的旧街场白咖啡，在2017年以接近15亿令吉的价格出售给荷兰公司JDE。另一家The Chicken Rice Shop于2019年被日本企业以2.2亿令吉收购。这些案例说明，资本市场正推动行业向强者恒强的方向发展。

新马的南洋文化深植于餐饮业中，成为马国品牌崛起的重要推动力。新加坡的口福（Koufu）与金味（Kimly）通过传承咖啡店文化，展现传统与商业化结合的可能性。平价集团（FairPrice）旗下的Kopitiam，则以现代管理方式，推动传统饮食文化的再发展。即使是2020年除牌的面包物语（BreadTalk），也依然是新马消费者熟悉的名字，证明南洋餐饮品牌的长青价值。值得一提的是，华阳餐饮集团第一家店就坐落在柔佛再也（Johor Jaya），是许多越堤来马国消费的新加坡人必到之处。

（作者是马来西亚专栏作家）

近年来，零售品牌在资本市场的表现有迹可循。去年，99 Speed Mart成功上市及随后的良好表现，无疑为马国品牌打入资本市场树立典范和标杆。这不仅反映消费者对马国品牌的信任，也体现资本市场对零售业增长潜力的憧憬和期许。而今，华阳餐饮集团首次公开发股（IPO）吸引16亿令吉（约4亿8800万新元）的资金，超出要筹集资金逾八倍，显示投资者对零售品牌登陆资本市场的强烈兴趣。

马来西亚交易所在2024年创下近20年来最多公司上市的纪录，夹带着去年的动力，今年势必会有更多符合监管条件的企业上市。马交易所在1月23日迎来农历龙年最后一家上市公司——华阳餐饮集团（Oriental Kopi）。继去年9月上市的连锁超市99 Speed Mart之后，这是另一家新加坡和马来西亚家喻户晓的品牌。

去年，我在《马国百亿市值新贵带来什么启发？》（2024年9月12日《联合早报·言论》）一文中，分析实体消费依然强劲以及消费者是马国企业崛起的造王者。如今看来，实体零售消费强劲势头有延续迹象，区域和国际游客的涌入，将有助于马国企业打破对内需的依赖。

华阳的上市为中小企业提供重要启示。资本市场不仅为企业提供资金支持，还为品牌提供一个更高的起点，为企业提供一个平台，展示自身的文化价值与市场潜力。对于南洋餐饮品牌而言，这种展示不仅是对本地文化的传承，也是一种面向全球的文化输出。

行业整合并不仅仅是资本的博弈。消费者的需求变化和市场不断进化，也要求品牌在创新和适应能力上不断提升，以保持竞争力。消费行为正在发生深刻转变，快餐品牌的兴起，是这一变化的直接体现。这类品牌以价格亲民、容易做选择等特点赢得市场青睐，成为不容忽视的趋势。这也表明，未来的市场竞争将更多地围绕消费者需求进行创新与调整。

冠病疫情后的零售业迎来线上与线下的深度融合发展。美国社会学家奥尔登堡（Ray Oldenburg）提出“第三空间”理论，在南洋茶餐室得到生动的体现。茶餐室不仅是人们交流的空间，也是商业与文化交织的重要场所。品牌通过创建这种独特的体验场景，增强消费者的情感联系，从而推动市场价值的提升。

新马南洋风情的品牌力量

华阳的上市，带来资本市场对南洋餐饮品牌的重新审视。上市为品牌提供更广阔的成长空间和抗风险能力，同时通过进一步提高知名度，吸引更多消费者。此外，资本市场的推动使企业能获取更丰富的资源，用于扩展供应链和加强品牌管理，甚至提供并购其他品牌的机遇。